Khu vực đồng euro được dự báo suy thoái sâu và phục hồi khó khăn, chậm chạp

• Holger Schmieding, nhà kinh tế trưởng tại Berenberg, nói với CNBC: “Niềm tin của người tiêu dùng đã sụt giảm nghiêm trọng đến mức suy thoái kinh tế có thể sẽ không còn xa vời.
• Ước tính tăng trưởng sơ bộ cho khu vực cho thấy sự chậm lại trong quý thứ ba so với giai đoạn ba tháng trước đó – từ mức tăng trưởng 0,8% xuống 0,2%.
• Bỉ, Latvia và Áo đã ghi nhận sự sụt giảm kinh tế trong quý vừa qua.

Khu vực đồng euro dự kiến sẽ rơi vào suy thoái trong những tháng tới khi các nhà kinh tế cảnh báo “nó sẽ trở nên cạn kiệt”.

Khu vực gồm 19 thành viên dùng chung đồng tiền chung châu Âu đã chịu áp lực đáng kể kể từ khi Nga vô cớ xâm lược Ukraine vào tháng Hai. Sự kết hợp của các biện pháp trừng phạt chống lại Điện Kremlin, việc Nga đột ngột chấm dứt xuất khẩu khí đốt và nhu cầu cung cấp hỗ trợ tài chính cho các hộ gia đình và doanh nghiệp đang vật lộn với cuộc khủng hoảng năng lượng đã khiến triển vọng của khối trở nên u ám hơn – mà vào đầu năm đã được dự đoán là sẽ phát triển nhanh hơn Hoa Kỳ.

Holger Schmieding, nhà kinh tế trưởng tại Berenberg, nói với CNBC vào đầu tháng này: “Niềm tin của người tiêu dùng đã sụt giảm nghiêm trọng đến mức suy thoái kinh tế có thể sẽ không còn xa vời nữa.”

Dữ liệu từ Ủy ban châu Âu, cơ quan điều hành của EU, cho thấy niềm tin của người tiêu dùng đã giảm xuống mức thấp kỷ lục trong tháng 9. Nó đã được cải thiện đôi chút kể từ đó, nhưng các hộ gia đình vẫn lo sợ cho tương lai và tình hình tài chính của họ.

Schmieding cho biết tổng sản phẩm quốc nội thực tế (đã điều chỉnh theo lạm phát) của khu vực đồng euro sẽ giảm mạnh trong quý IV và trong quý đầu tiên của năm tới – với mức giảm tích lũy là 1,7%. Một cuộc suy thoái được định nghĩa là hai quý liên tiếp bị thu hẹp.

‘Nguy cơ suy thoái đã tăng lên’

Ước tính tăng trưởng sơ bộ cho khu vực cho thấy sự chậm lại trong quý thứ ba so với giai đoạn ba tháng trước đó – từ mức tăng trưởng 0,8% xuống 0,2%. Bỉ, Latvia và Áo đã ghi nhận sự sụt giảm kinh tế trong quý vừa qua.

Spyros Andreopoulos, một nhà kinh tế cấp cao về châu Âu tại BNP Paribas, nói với CNBC vào đầu tháng này: “Tôi sẽ không gọi nó là nông cạn, nó sẽ sâu hơn chắc chắn là những gì hội đồng ECB [Ngân hàng Trung ương Châu Âu] mong đợi”.

ECB đã dần bắt đầu thừa nhận khả năng xảy ra suy thoái trong khu vực. Phát biểu hồi đầu tháng này, Chủ tịch ECB Christine Lagarde nhấn mạnh rằng “nguy cơ suy thoái đã tăng lên”.

Tuy nhiên, các dự báo tăng trưởng hàng năm do ngân hàng trung ương công bố vẫn chưa tính đến sự suy giảm kinh tế trên toàn khối. Họ hiện chỉ ra tỷ lệ GDP là 3,1% trong năm nay và 0,9% vào năm 2023. Số liệu cập nhật sẽ được công bố vào tháng tới.

“Tôi thấy rủi ro [suy thoái kinh tế] có thể kéo dài sang quý 2 [năm 2023],” Andreopoulos nói, viện dẫn cuộc khủng hoảng năng lượng và việc thắt chặt chính sách tiền tệ.

Có một rủi ro rõ ràng là nhiệt độ, cho đến nay vẫn còn nhẹ vào thời điểm này trong năm, sẽ giảm đáng kể vào đầu năm 2023 vào giữa mùa đông. Ngoài ra, ECB đã tăng lãi suất ba lần trong năm nay và dự kiến ​​sẽ tiếp tục làm như vậy. Tăng lãi suất mạnh có thể kìm hãm tăng trưởng kinh tế khi giá vay tăng lên.

Morgan Stanley dự báo mức giảm hàng năm là 0,2% trong khu vực đồng euro trong năm tới, với Đức – theo truyền thống là cường quốc kinh tế của khu vực đồng euro – phải đối mặt với một trong những mức giảm mạnh nhất, ở mức -0,7%.

“Thị trường khí đốt tự nhiên vẫn thắt chặt và giá sẽ tiếp tục tăng. Hỗ trợ tài chính là đáng kể nhưng lạm phát ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp và thu nhập thực tế của các hộ gia đình, làm giảm đầu tư và tiêu dùng. Các nhà phân tích tại ngân hàng đầu tư cho biết chính sách tiền tệ thắt chặt các điều kiện tài chính, làm tăng thêm sự sụt giảm trong chi tiêu vốn.

Dự trữ khí gas

Ngay cả khi khu vực đồng euro thoát khỏi suy thoái trong quý đầu tiên của năm tới, các nhà kinh tế cho rằng những tháng tiếp theo vẫn sẽ khó khăn.

Marco Valli, nhà kinh tế trưởng về châu Âu tại UniCredit, nói với CNBC hôm thứ Ba: “Tôi cho rằng sự phục hồi sẽ chậm lại,” trích dẫn lãi suất cao hơn là một trong những yếu tố chính ngăn chặn đà tăng mạnh hơn.

Khi được hỏi liệu năm nay có dễ dàng đối với khu vực đồng euro hay không, Valli nói: “Không, hoàn toàn không.”

Felix Hufner, chuyên gia kinh tế cấp cao về châu Âu tại UBS, đã ủng hộ quan điểm này, cho biết nếu suy thoái kinh tế kết thúc vào quý hai, thì sự phục hồi vào năm 2023 sẽ là “yếu … bởi vì trò chơi tích trữ sẽ bắt đầu một trang mới.”

Các nhà lãnh đạo châu Âu đã cố gắng đảm bảo rằng kho khí đốt tự nhiên sẽ đầy cho mùa đông này, nhưng họ sẽ phải tìm nguồn cung cấp mới cho năm tới nếu họ ngừng phụ thuộc vào hydrocarbon của Nga – một hoạt động có thể sẽ gây tốn kém khi nhu cầu toàn cầu tăng lên.

Đó là “không phải là một dự báo thú vị,” Hufner nói về triển vọng kinh tế khu vực đồng euro trong năm tới.

Tuy nhiên, đặt nó trong bối cảnh với các cuộc suy thoái trước đó, các nhà kinh tế cho rằng bức tranh không tồi tệ như cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 hay gần đây hơn là trong đại dịch. Khu vực đồng euro giảm 4,4% trong năm 2009 và 6,1% vào năm 2020.

Andreopoulos nói: “Lý do chính cho điều đó là chính sách tài khóa, chính sách cung cấp một số hỗ trợ bù đắp.

(Theo CNBC News)