Vàng ở mức 3.000 USD và dầu ở mức 100 USD vào năm 2025? Các nhà phân tích của Citi không loại trừ khả năng này

• Theo Citi, có khả năng giá vàng có thể tăng vọt lên 3.000 USD/ounce và dầu lên 100 USD/thùng trong vòng 12 đến 18 tháng tới.
• Nhà phân tích của Citi cho biết, việc ngân hàng trung ương tích cực mua hàng, lạm phát đình trệ và suy thoái kinh tế toàn cầu là những chất xúc tác có thể khiến giá kim loại màu vàng cao hơn gần 50%.

Theo Citi, giá vàng có thể tăng vọt lên 3.000 USD/ounce và dầu lên 100 USD/thùng trong vòng 12 đến 18 tháng tới nếu có bất kỳ chất xúc tác nào trong ba chất xúc tác có thể xảy ra.

Vàng, hiện đang giao dịch ở mức 2.016 USD, có thể tăng khoảng 50%, nếu các ngân hàng trung ương tăng mạnh mua kim loại màu vàng, nguy cơ lạm phát có thể xảy ra hoặc trong trường hợp suy thoái kinh tế toàn cầu sâu sắc, Aakash Doshi, người đứng đầu bộ phận hàng hóa Bắc Mỹ của Citi nghiên cứu, nói với CNBC.

Cơn sốt vàng của ngân hàng trung ương

Các nhà phân tích của Citi cho biết: “Con đường có khả năng xảy ra nhất để đạt tới mức vàng 3.000 USD/oz là sự tăng tốc nhanh chóng của một xu hướng hiện có nhưng diễn biến chậm: phi đô la hóa trên khắp các ngân hàng trung ương của các thị trường mới nổi, từ đó dẫn đến khủng hoảng niềm tin vào đồng đô la Mỹ”. Doshi đã viết trong một ghi chú gần đây.

Doshi giải thích thêm, điều đó có thể tăng gấp đôi lượng mua vàng của ngân hàng trung ương, thách thức việc tiêu thụ trang sức vì đây là động lực lớn nhất thúc đẩy nhu cầu vàng.

Citi cho biết hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương đã “tăng tốc lên mức kỷ lục” trong những năm gần đây khi họ tìm cách đa dạng hóa dự trữ và giảm rủi ro tín dụng. Các ngân hàng trung ương Trung Quốc và Nga đang dẫn đầu hoạt động mua vàng, trong đó Ấn Độ, Thổ Nhĩ Kỳ và Brazil cũng tăng cường mua vàng miếng.

Hội đồng Vàng Thế giới báo cáo vào tháng 1 rằng các ngân hàng trung ương thế giới đã duy trì hai năm liên tiếp mua hơn 1.000 tấn vàng ròng.

Doshi nói với CNBC qua điện thoại: “Nếu con số đó tiếp tục tăng gấp đôi rất nhanh lên 2.000 tấn, chúng tôi nghĩ rằng điều đó thực sự sẽ giúp vàng tăng giá”.

Một cuộc suy thoái toàn cầu?

Một yếu tố khác có thể đẩy vàng lên mức 3.000 USD là “suy thoái kinh tế toàn cầu sâu sắc” có thể thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất nhanh chóng.

“Điều đó có nghĩa là mức phanh đã bị cắt giảm, không phải ở mức 3% mà ở mức 1% hoặc thấp hơn – điều đó sẽ đưa chúng ta xuống còn 3.000 USD,” Doshi nói và lưu ý rằng đây là một kịch bản có xác suất thấp.

Giá vàng có xu hướng có mối quan hệ nghịch đảo với lãi suất. Khi lãi suất giảm, vàng trở nên hấp dẫn hơn so với các tài sản có thu nhập cố định như trái phiếu, vốn sẽ mang lại lợi nhuận yếu hơn trong môi trường lãi suất thấp.

Lãi suất chuẩn của Fed ở mức từ 5,25% đến 5,5% kể từ tháng 7 năm 2023, cao nhất kể từ tháng 1 năm 2001 khi nó tăng vọt lên 6% sau vụ nổ bong bóng dot-com. Thị trường kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 5 hoặc tháng 6.

Lạm phát đình trệ – tỷ lệ lạm phát ngày càng tăng, tăng trưởng kinh tế chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng – có thể là một nguyên nhân khác, mặc dù Doshi cho biết “khả năng xảy ra kịch bản như vậy là rất thấp”.

Vàng được coi là nơi trú ẩn an toàn và có xu hướng hoạt động tốt trong thời kỳ kinh tế bất ổn khi các nhà đầu tư tránh xa các tài sản rủi ro hơn như cổ phiếu.

Bỏ ba yếu tố tiềm năng này sang một bên, Citi vẫn khẳng định rằng trường hợp cơ bản của họ đối với vàng thỏi là 2.150 USD vào nửa cuối năm 2024 và giá vàng trung bình sẽ hơn 2.000 USD một chút trong nửa đầu năm. Doshi cho biết thêm, kỷ lục mới có thể đạt được vào cuối năm 2024.

Dầu ở mức 100 USD?

Một kịch bản ký tự đại diện khác được nêu bật trong báo cáo của Citi là giá dầu lại đạt mức ba con số.

Doshi cho biết, các chất xúc tác khiến dầu đạt 100 USD/thùng bao gồm rủi ro địa chính trị cao hơn, việc cắt giảm sâu hơn của OPEC+ và sự gián đoạn nguồn cung từ các khu vực sản xuất dầu quan trọng.

Cuộc chiến Israel-Hamas đang diễn ra không ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất hay xuất khẩu dầu, với tác động đáng kể duy nhất là các cuộc tấn công của Houthi từ Yemen vào các tàu chở dầu và các tàu khác đi qua Biển Đỏ.

Citi cho biết nhà sản xuất dầu lớn Iraq đã bị ảnh hưởng bởi cuộc xung đột và bất kỳ sự leo thang nào nữa có thể gây tổn hại cho các nhà cung cấp lớn khác của OPEC+ trong khu vực.

Những diễn biến gần đây cho thấy căng thẳng đang gia tăng ở biên giới giữa Israel và Lebanon, làm dấy lên lo ngại rằng cuộc chiến ở Gaza có thể lan rộng ra những nơi khác ở Trung Đông.

Doshi cho biết Iraq, Iran, Libya, Nigeria và Venezuela dễ bị gián đoạn nguồn cung, với chính sách trừng phạt nghiêm khắc hơn của Mỹ đối với Iran và Venezuela có thể xảy ra.

Các nhà phân tích của Citi viết rằng những rủi ro địa chính trị khác như nguồn cung dầu của Nga, nếu Ukraine tấn công các nhà máy lọc dầu của Nga bằng máy bay không người lái, không thể loại trừ. Doshi khẳng định rằng giá dầu cơ bản của họ ở mức khoảng 75 USD/thùng trong năm nay.

Hợp đồng tương lai tháng 4 của Brent chuẩn toàn cầu được giao dịch ở mức 83,56 USD/thùng, trong khi hợp đồng tương lai tháng 3 của Trung cấp West Texas của Hoa Kỳ đứng ở mức 79,13 USD/thùng.

(Theo CNBC News)